Bitcoin ile altın arasındaki performans farkı son çeyrekte belirginleşti. Bitcoin yüzde 44 değer kazanırken altındaki yükseliş yüzde 8’de kaldı. Hisse senetlerinde ise aynı dönemde yaklaşık yüzde 3,5’lik artış görüldü. StoneX Kıdemli Piyasa Analisti Fiona Cincotta, ortaya çıkan tablonun yatırımcıların altından uzaklaştığı anlamına gelmediğini, aynı makroekonomik beklentinin Bitcoin fiyatında daha güçlü bir hareket oluşturduğunu belirtti.
Bitcoin neden daha hızlı yükseldi?
Bitcoin’deki yükselişin hızlanmasında ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’lerine yönelik güçlü talep öne çıktı. Söz konusu ETF’lere yaklaşık 4,6 milyar dolarlık net para girişi gerçekleşti.
Bitcoin’deki yükselişin, ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli devlet tahvillerine yönelik geri alım planlarını artıracağına ilişkin gelişmelerle aynı döneme denk geldiği belirtildi.
StoneX analisti Fiona Cincotta, ETF girişleri, yatırımcıların sert varlıklara yönelmesi ve Bitcoin’de güçlenen momentumun aynı dönemde etkili olduğunu ifade etti.
Altın talebi de güçlü
Bitcoin’in daha yüksek getiri sağlamasına karşın altın tarafında da yatırımcı ilgisinin devam ettiği belirtildi. Özellikle altın ETF’lerine yönelik talebin güçlü kalması, yatırımcıların değerli metalden tamamen uzaklaşmadığını gösteren unsurlar arasında değerlendirildi.
Cincotta’ya göre ortaya çıkan performans farkı, doğrudan Bitcoin’in altının yerini aldığı şeklinde yorumlanmamalı. İki varlık da benzer makroekonomik beklentilerden destek bulurken, fiyatların bu beklentilere verdiği tepkinin büyüklüğü farklılaşıyor.
Faiz beklentileri altını baskılıyor
Altın tarafında ise yüksek tahvil getirileri ve Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği beklentisi fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor.
Getiri sağlamayan altının elde tutulmasının fırsat maliyeti, tahvil faizlerinin yükseldiği dönemlerde artıyor. Bu durum altına yönelik talep devam etse bile fiyat hareketinin Bitcoin’deki yükseliş hızına ulaşmasını sınırlayan faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.
Bitcoin ve altında farklı hız
Cincotta, Bitcoin’in daha düşük bir tabandan yükselmesinin de iki varlık arasındaki performans farkında etkili olduğunu değerlendirdi. Bitcoin’deki hareketin, kripto para piyasasının dört yıllık döngüsündeki konumuyla da bağlantılı olduğu belirtildi.
Bu tablo, yatırımcıların topluca altından çıkıp Bitcoin’e yöneldiğini göstermiyor. Aksine, mevcut görünüm aynı yatırım temasının iki farklı varlıkta farklı büyüklükte fiyatlanması olarak değerlendiriliyor.
