Büyük bankaların gümüş için açıkladığı 2026 tahminleri ise birbirinden oldukça farklı.
Gümüş piyasasında hareketlilik hız kesmeden devam ediyor. Ons gümüş hafta içinde 70,0182 doları test ederek haziran ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaşırken, aylık yükseliş yüzde 17'yi aştı. Ağustos başından bu yana değer kazancı ise yüzde 20'ye yaklaştı.
Gümüş böylece haziran ayında yaşadığı yüzde 22,7'lik sert kaybın önemli bölümünü kısa sürede telafi etti.
Gümüşü hangi gelişmeler destekliyor?
Gümüşteki yükselişte ABD tahvil piyasasındaki gelişmeler, doların seyri ve altın fiyatlarındaki güçlü görünüm öne çıkıyor.
ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırması dolar üzerinde baskı oluştururken, bu durum değerli metallere olan talebi destekledi. Altının 4.600 doların üzerine çıkması da gümüş fiyatlarına olumlu yansıdı.
Gümüş piyasasının altına kıyasla daha küçük olması ise fiyat hareketlerinin daha sert gerçekleşmesine neden oluyor. Bu nedenle yükseliş kadar olası geri çekilmelerde de oynaklığın yüksek olması bekleniyor.
Gözler 70 dolar seviyesinde
Gümüş için kısa vadede kritik eşik 70 dolar olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin üzerinde kalıcı bir hareket görülmesi halinde 72,50, 75 ve 76,95 dolar seviyeleri takip edilebilir.
77 doların aşılması durumunda ise piyasada 80 dolar hedefi yeniden gündeme gelebilir.
Öte yandan olası bir satış dalgasında ilk destek 67 dolar civarında bulunuyor. Bu seviyenin kırılması halinde 64-65,50 dolar bandı, ardından 63 dolar destek olarak izlenebilir.
JPMorgan temkinli
Büyük bankaların gümüş beklentileri ise yükselişin ne kadar sürdürülebileceği konusunda farklı senaryolar ortaya koyuyor.
JPMorgan, 2026 yılı için gümüşün ortalama fiyatını 70,60 dolar olarak öngörüyor. Ancak banka yılın son çeyreğinde fiyatın 63 dolara kadar gerileyebileceği tahmininde bulunuyor.
Bankanın temkinli yaklaşımında sanayi talebine ilişkin endişeler etkili. Özellikle güneş paneli üreticilerinin maliyetleri azaltmak için daha az gümüş kullanması, talep açısından önemli bir risk olarak değerlendiriliyor.
Commerzbank tahminini düşürdü
Commerzbank, 2026 sonu gümüş tahminini daha önceki 80 dolar seviyesinden 67 dolara çekti.
Banka kısa vadede daha temkinli bir tablo çizse de uzun vadede yükseliş beklentisini koruyor. Commerzbank'ın öngörüsüne göre gümüş, 2027 sonunda yeniden 80 dolar seviyesine ulaşabilir.
UBS 80 doları bekliyor
UBS ise daha iyimser tarafta yer alıyor. Banka, gümüşün 2026 yılı sonunda 80 dolara ulaşabileceğini öngörüyor.
Ancak sanayi talebindeki olası zayıflama ve maden üretimindeki artış, yükselişin önündeki başlıca riskler arasında gösteriliyor.
Citi'den 90 dolar senaryosu
Daha iddialı tahminlerden biri Citi tarafından geliyor.
Banka, kısa vadeli 75 dolarlık hedefini korurken yatırımcı talebinin güçlü kalması halinde gümüşün önümüzdeki 6-12 ay içinde 90 dolara kadar yükselebileceğini değerlendiriyor.
Bank of America: 100 doların üzeri mümkün
Piyasadaki en dikkat çekici senaryolardan biri ise Bank of America tarafından ortaya konuyor.
Banka, altındaki yükselişin devam etmesi halinde gümüş fiyatının 100 dolar seviyesinin üzerine çıkabileceğini belirtiyor. Ancak bu seviyelerin sürdürülebilirliği konusunda da temkinli olunması gerektiğine dikkat çekiliyor.
Gümüşün kaderini Fed ve dolar belirleyecek
Önümüzdeki dönemde gümüş fiyatlarında Fed'in para politikası, ABD doları ve tahvil faizleri belirleyici olmaya devam edecek.
ABD'de enflasyonun gerilemesi ve faiz artışı beklentilerinin zayıflaması, değerli metalleri destekleyebilir. Buna karşılık doların güçlenmesi ve reel faizlerin yükselmesi, son dönemde hızlı değer kazanan gümüş üzerinde satış baskısı oluşturabilir.
