Küresel piyasalarda altın fiyatlarına ilişkin beklentiler yeniden şekillendi. Reuters'ın 30 analist ve yatırımcıyla gerçekleştirdiği ankete göre, 2026 yılı için ortalama ons altın fiyatı tahmini 4 bin 495 dolara düşürülürken, 2027 yılı beklentisi 4 bin 650 dolara yükseltildi. Güçlü dolar ve yüksek faizler kısa vadede altın üzerinde baskı oluştururken, merkez bankalarının alımları ve fiziki talep uzun vadeli beklentileri destekliyor.
2026 Altın Tahmini Aşağı Çekildi
ABD tahvil getirilerindeki yükseliş, doların güçlenmesi ve faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisi, altın fiyatlarına ilişkin tahminlerde aşağı yönlü revizyonlara neden oldu.
Reuters'ın son üç haftada 30 analist ve yatırımcıyla yaptığı ankette, 2026 yılı için ortalama ons altın fiyatı beklentisi önceki anketteki 4 bin 509 dolardan 4 bin 495 dolara indirildi. Böylece analistler, 2026 yılına yönelik tahminlerini üst üste ikinci çeyrekte aşağı yönlü güncelledi.
2027 yılına ilişkin tahmin ise yükseldi. Önceki ankette 4 bin 610 dolar olarak açıklanan ortalama ons altın beklentisi, son ankette 4 bin 650 dolara çıkarıldı.
Altın Rekor Sonrası Sert Geriledi
Altın fiyatları ocak ayında ons başına 5 bin 595 dolarla tarihi zirvesini gördükten sonra sert düşüş yaşadı. Fiyatların yaklaşık 4 bin dolar seviyesine kadar gerilemesinde petrol fiyatlarındaki yükseliş, ABD tahvil getirilerindeki artış ve doların güçlenmesi etkili oldu.
Faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisi de altın üzerindeki baskıyı artıran faktörler arasında yer aldı. Faiz getirisi sağlamayan altın, yüksek getiri sunan yatırım araçları karşısında kısa vadede cazibesini kaybedebiliyor.
Analistler Toparlanma Bekliyor
Kısa vadeli baskıya rağmen bazı analistler, altın fiyatlarının önümüzdeki aylarda dengelenerek yeniden yükselişe geçebileceğini değerlendiriyor.
Standard Chartered analisti Suki Cooper, dolarsızlaşma eğilimi ve para birimlerinin değer kaybına ilişkin endişelerin yeniden öne çıkabileceğine dikkat çekti. Cooper'a göre bu konuların yatırımcıların gündeminde daha fazla yer tutması, altın fiyatlarının önce dengelenmesine, ardından toparlanmasına zemin hazırlayabilir.
Merkez Bankalarının Altın Alımları İzleniyor
Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla sürdürdüğü altın alımları, piyasada fiyatları destekleyen önemli unsurlar arasında bulunuyor. Hindistan ve Çin'den gelen fiziki altın talebinin de önümüzdeki dönemde piyasaya katkı sağlaması bekleniyor.
StoneX analisti Rhona O'Connell, özellikle Hindistan ve Çin'deki fiziki altın talebinde görülen istikrarlı iyileşmenin fiyatlara olumlu yansıyabileceğini belirtti. O'Connell, merkez bankalarının altın alımlarının küresel piyasalarda risk yönetimi açısından da önemli bir gösterge olduğuna işaret etti.
Gümüşte 2026 ve 2027 Tahminleri
Reuters anketinde gümüş fiyatlarına ilişkin beklentiler de paylaşıldı. Analistler, gümüşün 2026 yılı ortalama ons fiyatını 70,30 dolar, 2027 yılı ortalamasını ise 66,75 dolar olarak öngördü. Ankette gümüşün mevcut fiyatının yaklaşık 53 dolar seviyesinde olduğu belirtildi.
Altından farklı olarak gümüş, değerli metal olmasının yanı sıra sanayide de yoğun biçimde kullanılıyor. Bu nedenle faiz beklentilerinin yanı sıra sanayi talebindeki değişimler de fiyatlar üzerinde etkili oluyor.
Özellikle güneş paneli sektöründe talebin zayıflaması ve üreticilerin gümüş yerine alternatif malzemelere yönelmesi, fiyatlar üzerindeki baskıyı artıran gelişmeler arasında gösteriliyor.
StoneX analisti Rhona O'Connell, güneş enerjisi sektöründeki arz fazlasına dikkat çekerken, yapay zekâ yatırımlarına yönelik temkinli yaklaşımın da etkisiyle gümüşün altına kıyasla daha zayıf performans gösterebileceğini ifade etti.
