Altın fiyatlarında son dönemde yaşanan yükselişin ardından küresel servet yöneticilerinden yeni bir tahmin geldi. UBS Global Wealth Management, altının orta ve uzun vadede güçlü görünümünü koruduğunu belirterek, 2027'nin ilk yarısında ons altının 5 bin dolara yaklaşabileceği öngörüsünde bulundu.
Altının ons fiyatı haziran ayından bu yana ilk kez 4 bin 250 dolar seviyesinin üzerine çıkarak son dönemde hareket ettiği 4 bin-4 bin 100 dolar bandını aştı. Yükselişte Çinli kurumsal yatırımcıların alımları ve borsa yatırım fonlarına yönelik para girişlerinin etkili olduğu belirtildi.
Altını Destekleyen Faktörler
UBS'nin değerlendirmesine göre daha düşük reel faiz beklentileri, doların ilerleyen dönemde zayıflama ihtimali ve merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi, değerli metal açısından temel destekleyici unsurlar arasında bulunuyor.
Pictet Asset Management Kıdemli Çoklu Varlık Stratejisti Arun Sai de altın beklentisini "nötr" seviyeden "ağırlık artır" yönüne çevirdi. Sai, yatırımcı talebindeki güçlenmeye ve gelişmekte olan ülke merkez bankalarının rezervlerinde altının payını artırmasına dikkat çekti.
Kısa Vadede Riskler Sürüyor
Altın için görünüm tamamen pozitif değil. ABD ekonomisinden gelecek verilerin güçlü seyretmesi, petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini artırması veya piyasaların ABD Merkez Bankası'ndan daha şahin bir faiz politikası beklemeye başlaması halinde altın fiyatları üzerinde kısa vadeli baskı oluşabileceği değerlendiriliyor.
UBS, buna karşın orta ve uzun vadede altının temel dinamiklerinin güçlü kalmasını bekliyor.
Faiz ve Dolar Belirleyici Olacak
UBS, enflasyonun kademeli olarak gerilemesini ve Fed'in 2027 yılında yeniden faiz indirimlerine başlamasını bekliyor. Daha düşük faiz beklentilerinin reel getirileri aşağı çekmesi ve dolar üzerinde baskı oluşturması halinde altına yönelik yatırım talebinin güçlenebileceği belirtiliyor.
ABD'nin yüksek mali ve dış açıkları ile yatırımcıların dolar cinsi varlıklardaki yüksek pozisyonlarının da ilerleyen dönemde doların zayıflaması açısından risk oluşturduğu ifade ediliyor.
Merkez Bankaları Altın Almaya Devam Ediyor
Altın piyasasında merkez bankalarının talebi de önemli bir destek unsuru olarak öne çıkıyor. Verilere göre merkez bankaları 2026'nın ikinci çeyreğinde 289 metrik ton altın satın aldı.
UBS, 2026'nın tamamında merkez bankası alımlarının 750-1.000 metrik ton aralığında gerçekleşmesini bekliyor. Bu alımların fiyatları tek başına sert biçimde yükseltmesinin beklenmediği, ancak piyasada dengeleyici rol oynayabileceği değerlendiriliyor.
Çin ve Hindistan'da Fiziki Talep Arttı
Altın talebinde mücevherden fiziki yatırıma doğru kayış da dikkat çekiyor. Çin'de 2026'nın ilk çeyreğinde mücevher talebi yıllık bazda yüzde 32 azalırken, külçe ve madeni para talebi yüzde 67 artarak 207 tona yükseldi.
Hindistan'da da benzer bir tablo ortaya çıktı. İlk çeyrekte mücevher talebi yüzde 19 gerilerken, külçe ve madeni para talebi yüzde 34 artarak 62 tona ulaştı.
4 Bin Dolar Seviyesi Takipte
UBS, altının 4 bin dolar seviyesine veya bu seviyenin altına gerilemesinin uzun vadeli yatırımcılar açısından pozisyon oluşturma fırsatı sağlayabileceğini değerlendiriyor.
Kurum, çeşitlendirilmiş portföylerde orta tek haneli oranlarda altın bulundurulmasının uygun olabileceğini belirtiyor. UBS'nin 2027'nin ilk yarısı için 5 bin dolar ons altın tahmini, piyasalarda değerli metalin uzun vadeli potansiyeline ilişkin beklentiyi yeniden gündeme taşıdı.
