Altın fiyatlarına ilişkin yeni tahmin yatırımcıların dikkatini çekti. Catalyst Funds Kurucu Ortağı ve Yatırım Direktörü David Miller, ons altının 5.000 dolar seviyesine ulaşabileceğini ancak bunun kısa vadede gerçekleşmesini beklemediğini söyledi. Miller, bu seviyenin görülmesi için 2 ila 2,5 yıllık bir sürenin gerekebileceğini belirtti.
Altının uzun vadeli görünümünü değerlendiren Miller, kamu açıkları, enflasyon ve merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme eğiliminin değerli metal üzerinde destekleyici etkisini sürdürebileceğini ifade etti.
Altında 5.000 dolar beklentisi
David Miller, ons altında 5.000 dolar seviyesini mümkün gördüğünü ancak yatırımcıların bu hedefi kısa vadeli bir beklenti olarak değerlendirmemesi gerektiğini belirtti.
Miller'ın değerlendirmesine göre altının 5.000 dolara ulaşması iki ila iki buçuk yıl sürebilir. Bu nedenle söz konusu tahmin, kısa vadeli bir fiyat hedefinden çok altının uzun vadeli yükseliş potansiyeline ilişkin bir öngörü olarak öne çıkıyor.
Altın piyasasında 5.000 dolar seviyesi ise artık yalnızca uzak bir senaryo olarak değerlendirilmiyor. 2026 boyunca ons altının bu seviyenin üzerine çıktığı dönemler de yaşandı.
Merkez bankaları altını destekliyor
Miller'a göre altının uzun vadeli yükselişinde merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme politikaları önemli rol oynuyor. Merkez bankalarının altın alımlarındaki dönemsel değişimlere rağmen dolar cinsinden varlıklara olan bağımlılığı azaltma eğiliminin devam etmesi, altın açısından destekleyici bir unsur olarak değerlendiriliyor.
Çin'in de uzun vadede önemli altın alıcılarından biri olmayı sürdürebileceği belirtiliyor.
Kamu borçları ve enflasyon etkisi
Altının geleceğine ilişkin beklentilerde ABD ekonomisinin borç yükü de önemli bir başlık olarak öne çıkıyor. Miller, yüksek kamu borçları karşısında hükümetlerin borcun reel değerini enflasyon yoluyla azaltmak, üretkenliği artırmak veya harcamaları kısarak mali sıkılaşmaya gitmek gibi seçeneklerle karşı karşıya olduğunu ifade ediyor.
Kalıcı enflasyonun ise tahvil gibi sabit getirili yatırım araçlarının reel getirisini aşındırabileceği ve yatırımcıları altın gibi reel varlıklara yöneltebileceği değerlendiriliyor.
Miller ayrıca yapay zekanın sağlayabileceği üretkenlik artışının ekonomik büyümeyi destekleyebileceğine dikkat çekiyor. Büyümenin güçlü kalması halinde enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde, yaklaşık yüzde 3 seviyelerinde seyretmesinin ekonomi açısından yönetilebilir olabileceği görüşünü dile getiriyor.
2026 için daha sınırlı yükseliş beklentisi
Miller, 5.000 dolarlık ons altın hedefini uzun vadeye yayarken, 2026'nın tamamı için daha sınırlı bir yükseliş öngörüyor. Altının yıl genelinde orta-yüksek tek haneli oranlarda değer kazanabileceğini belirten Miller, sert yükselişlerin ardından piyasada dönemsel dengelenmeler yaşanabileceğine işaret ediyor.
Buna karşın yüksek kamu açıkları, enflasyon ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme politikalarının altının uzun vadeli görünümünü desteklemeye devam edebileceği değerlendiriliyor.
Gram altın için 7.675 TL hesabı
Ons altının 5.000 dolara ulaşması Türkiye'deki yatırımcılar açısından dolar/TL kuru nedeniyle farklı bir anlam taşıyor. Gram altının fiyatı yalnızca ons altına değil, aynı zamanda dolar/TL kuruna da bağlı olarak değişiyor.
Dolar/TL'nin yaklaşık 47,74 TL seviyesinde kaldığı varsayımında, ons altının 5.000 dolara yükselmesi gram altın için yaklaşık 7.675 TL seviyesine karşılık geliyor.
Bu hesap yalnızca ons altın ve dolar/TL üzerinden yapılan teorik bir hesaplama niteliğinde. Gerçek gram altın fiyatında piyasa koşulları ve iç piyasa fiyatlamaları nedeniyle farklılık oluşabilir.
Altında yükseliş beklentileri sürüyor
Piyasada 5.000 dolar seviyesi için farklı zamanlamalar öngören kurum ve analistler bulunuyor. Örneğin bazı kurumlar bu seviyenin 2026 içinde görülebileceğini öngörürken, Miller daha uzun bir zaman dilimine işaret ediyor.
Bu nedenle 5.000 dolarlık hedef için verilen tahminler arasında önemli zamanlama farklılıkları bulunuyor. Miller'ın beklentisi ise altının uzun vadeli yapısal yükseliş eğiliminin devam etmesi halinde bu seviyenin önümüzdeki 2-2,5 yıllık dönemde görülebileceği yönünde.
Altın fiyatlarının bundan sonraki seyrinde merkez bankası alımları, enflasyon, faiz politikaları, doların gücü ve küresel ekonomik gelişmeler belirleyici olmaya devam edecek.
